Qu’est-ce qu’une Security Token Offering (STO)?

L’arrivée du bitcoin en 2009 a fait découvrir au monde une toute nouvelle forme de finance et un univers entier de nouvelles possibilités grâce à la blockchain. Alors que les crypto-monnaies et autres financements basés sur la blockchain se sont construits une réputation d’être largement spéculatifs et extrêmement volatils, certaines des applications arrivant par l’utilisation de la blockchain ont été bien plus sûres pour les investisseurs. L’arrivée des security tokens (jetons de titre) adossés à des actifs a été annoncée comme une opportunité pour les investisseurs d’acheter de la technologie adossée à la blockchain de manière beaucoup plus sûre et durable.

Plusieurs des plus grandes institutions du monde de la finance et de la technologie, comme JP Morgan, Square et Facebook, ont déjà fait des avancées dans l’écosystème blockchain. À l’avenir, il est inévitable que nous voyions encore plus d’arrivées, car la blockchain commence à s’intégrer fortement dans les systèmes de paiement — en particulier sous la forme de la tokenisation des actifs, qui peut être vue dans le développement des offres de security tokens.

Mais qu’est-ce qu’une Security Token Offering ? Et comment se distingue-t-elle du monde plus large des crypto-monnaies ? Plongeons plus profondément dans l’univers riche et varié des titres adossés à des actifs :

Définition d’une STO

Les Security Token Offering (STO) sont des possibilités d’achat anticipé permettant aux investisseurs d’acquérir des security tokens spécifiques. Bien que les security tokens puissent varier en fonction de leur fournisseur, ils représentent généralement un contrat d’investissement dans un actif d’investissement sous-jacent — comme les actions, les obligations et l’immobilier.

Dans le monde de l’investissement, un titre (security) est défini comme un “instrument financier fongible et négociable qui détient un certain type de valeur monétaire.” Cela signifie que les security tokens sont rattachés à des actifs tangibles et réels. Dans le cas de ReTok, l’actif réel que nos security tokens représentent est l’immobilier, à travers un portefeuille de propriétés soigneusement identifiées par notre comité d’investissement composé d’experts comme ayant le plus grand potentiel de croissance — ce qui signifie que la valeur de votre actif est directement liée au marché de l’immobilier.

Dans cette optique, un security token représente la propriété du produit d’investissement, qui est enregistrée de manière sécurisée sur une blockchain. À l’instar de l’achat d’actions traditionnelles, où les informations relatives à la propriété sont inscrites sur un document et délivrées sous la forme d’un certificat numérique comme un PDF, les STO enregistrent des informations immuables sur une blockchain et les délivrent sous la forme d’un token (jeton).

Quelle est la différence entre une STO et une ICO ?

Il est important de noter que la plupart des ICO sont créées comme un moyen de lever des fonds dans un environnement largement non réglementé. De nombreuses ICO cherchent à positionner leurs offres comme des utility tokens (jetons utilitaires) afin d’éviter tout examen réglementaire.

Dans cette optique, la plupart des fondateurs et des projets font valoir qu’ils distribuent des utility tokens pour accéder à leurs applications distribuées (DApps) ou à leurs propres plateformes natives. Cette démarche s’explique par le fait que leur monnaie est conçue pour être davantage une valeur de service (utility) — plutôt qu’un actif construit sur la spéculation. Cette logique peut permettre aux ICO de contourner les régulateurs et la nécessité d’enregistrer leur titre auprès de la SEC (U.S. Securities and Exchange Commission) dans le processus.

À première vue, les ICO et les STO suivent un processus similaire. Les acheteurs reçoivent leurs pièces (coins) ou jetons (tokens) numériques représentant leur investissement après avoir acheté le projet. Toutefois, à la différence d’une pièce ou d’un jeton ICO, les fonds levés par le biais d’une STO ne sont pas généralement disponibles pour l’émetteur. Au lieu de cela, ils sont affectés à un objectif spécifique.

En bref :

• Une ICO vise à financer les dépenses d’une entreprise, comme les salaires, en ne donnant au détenteur des tokens aucun droit sur les bénéfices générés par le projet. Les acheteurs de ce type de tokens sont des consommateurs.
• Une STO est la vente d’un certain nombre de droits sur un actif. La société qui offre les tokens doit financer ses dépenses d’une autre manière. Les acheteurs de ce type de tokens sont des investisseurs.

Par exemple, les security tokens de ReTok donnent aux investisseurs les droits sur les flux de trésorerie générés par le portefeuille de propriétés sous-jacent. Les droits sur les flux de trésorerie sont la créance, le portefeuille est l’actif.

La différence est importante, car elle signifie que les investisseurs dans une STO sont exposés aux risques de l’actif sous-jacent, tandis que les participants à une ICO sont exposés aux risques du projet.

• Si le projet à l’origine d’une ICO échoue, les détenteurs de tokens se retrouvent sans rien.
• Si la société à l’origine d’une STO fait faillite, les détenteurs de tokens ont toujours un droit contractuel sur les actifs sous-jacents.

Participer à une Security Token Offering

Pour participer à des STO comme celle proposée par ReTok, les investisseurs devront passer par un processus de vérification KYC / AML (identification de la clientèle / lutte contre le blanchiment d’argent) pour satisfaire aux exigences réglementaires.

L’achat de security tokens peut varier en fonction de la plateforme utilisée par l’émetteur. ReTok permet aux investisseurs de participer à l’achat de leurs STO à partir de 100 €. Les crypto-monnaies peuvent généralement être utilisées pour participer à diverses offres de security tokens. Les fonds sont simplement collectés et affectés à un objectif — et vérifiés par le biais d’un contrat intelligent.

Avec des security tokens comme ReTok, les tokens que les investisseurs peuvent acheter peuvent facilement être échangés sur des marchés réglementés — ce qui permet aux investisseurs d’échanger facilement leurs avoirs comme et quand ils le souhaitent.

Fondamentalement, les offres de security tokens offrent aux investisseurs une opportunité sans précédent de puiser dans le monde tentaculaire des crypto-monnaies et de la technologie blockchain sécurisée, tout en étant sûrs que leurs titres sont attachés à des actifs du monde réel — ajoutant un ancrage tangible à leurs investissements.